股民想要入市，了解股票专业术语，怎么将风险规避到最低？不断学习与积累，今天小编就带大家一起学习一下《领航资本|原料降价+汇率贬值！小家电即将爆发？》相关知识。
03投资建议小家电当前估值处于历史较低位置。图表 10：新宝股份历史 PE-BAND数据来源：wind 中广研究整理图表 11：上市公司盈利预测数据来源：公司年报 中广研究整理综合来看，2022Q2 全年收入端恢复趋势明确，利润弹性确定性高，当前时点 建议重视厨房小电的投资机会。另外，小家电当前估值处于历史较低位置。图表 4：PPI:橡胶和塑料制品业同比和环比数据数据来源：wind 中广研究整理图表 6：价格:冷轧板卷:0.5mm:上海数据来源：wind 中广研究整理图表 7：即期汇率:美元兑人民币数据来源：wind 中广研究整理图表 8：中国出口集装箱运价指数数据来源：wind 中广研究整理图表 9：单季度毛利率数据来源：wind 中广研究整理综合来看，小家电成本结构中直接原材料占比超过 80%，原材料价格大幅回落， 有利于毛利率回升；汇率贬值叠加海运价回落对外销占比高的小家电公司形成较大业绩弹性利好。进入 2021 年，高基数背景下，内销需求走弱，代工订单转移放缓，相关公司收入有所降速；加上原材料价格升至历史高位，盈利能力也下滑明显。图表 2：单季度扣除非经常性损益后的归母净利润同比增速数据来源：中广研究整理从单季度扣除非经常性损益后的归母净利润同比增速来看，相关上市公司或转 正或降幅大幅收窄
人民币汇率贬值：5 月初人民币汇率快速贬值，一度突破 6.8 关口，截至 2022 年 7 月 15 日，美元兑人民币汇率为 6.77 2022 年 7 月 15 日，中国出口集装箱运价指数为 3277，大幅低于去年同期水平。01小家电 22 年收入和利润改善的确定性较强受疫情等因素扰动，近几年小家电行业经营波动：2020 年，小电需求受到疫情催化，且国内内容营销红利释放，海外订单又持续向国内转移，经营受益明显。【风险提示：竞争格局恶化；消费疲软。以新宝股份为例，当前对应的 22 年动态估值 16.7 倍，已经回到了 19 年底的水平，处于历史低位。图表 3：单季度毛利差数据来源：wind 中广研究整理从单季度毛利差来看，相关上市公司也在环比改善。】
02原材料下行叠加人民币贬值，行业利润弹性高原材料价格下降：截至 2022 年 7 月 15 日，冷轧板卷价格较上半年均价下降 21.6%；铜、铝较上半年均价下降 26%和 24%。2022Q2 及全年收入端恢复趋势明确，利润弹性确定性高，当前时点建议重视厨房小电投资机会。我们认为，家电成本结构中直接原材料占比超过 80%，原材料价格大幅回落，有利于毛利率回升；汇率贬值叠加海运价回落对外销占比高的小家电公司形成较大业绩弹性利好。图表 1：单季度营业收入同比增速数据来源：中广研究整理从单季度营业收入同比增速来看，相关上市公司单季度增速明显提升
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